با اجرایی شدن چارچوب بازارهای داراییهای رمزنگاریشده (MiCA)، اتحادیه اروپا گام بلندی در جهت تنظیم و نظارت دقیقتر بر بازار رمزارزها برداشته است. در تازهترین تحول، ده صادرکننده استیبل کوین توسط مقامات اروپایی تایید شدهاند که به آنها اجازه میدهد در این منطقه فعالیت کنند. در میان نامهای تاییدشده، برندهای معتبری مانند Circle، Crypto.com و Societe Generale دیده میشوند که استیبلکوینهایی مرتبط با یورو و دلار آمریکا منتشر میکنند. در این بین، غیبت چشمگیر تتر (Tether)، بزرگترین ناشر استیبل کوین در جهان با توکن معروف USDT، در فهرست تاییدشدهها، توجه بسیاری را به خود جلب کرده است.
MiCA چیست و چرا اهمیت دارد؟
قانون MiCA (Markets in Crypto-Assets) اولین چارچوب قانونی جامع در سطح اتحادیه اروپا برای داراییهای رمزنگاریشده است که با اهداف زیر طراحی شده است:
- محافظت از سرمایهگذاران
- شفافسازی فعالیتهای صادرکنندگان داراییهای دیجیتال
- تضمین ثبات مالی
این مقررات، شرکتهای رمزارزی را ملزم به ارائه اطلاعات دقیق، برخورداری از ذخایر مالی کافی، و پایبندی به اصول AML/KYC میکند. قانون MiCA به نوعی پاسخی به انتقادات چندساله در مورد ماهیت بیثبات و غیرقابلپیشبینی بازار رمزارزها است.
حذف تدریجی USDT از صحنه اروپا
با آغاز مرحله اجرایی MiCA، برخی صرافیها و پلتفرمهای معاملاتی رمزارز در اتحادیه اروپا شروع به حذف USDT کردهاند. این اقدام، در حالی صورت میگیرد که هنوز بسیاری از جزئیات اجرایی MiCA بهطور کامل روشن نشده است. با این حال شما میتوانید خرید تتر از صرافی تبدیل را همچنان انجام دهید و بدون مشکل معاملات خود را پیش ببرید.
تتر در واکنش به این اقدامات، آنها را زودهنگام و غیرضروری خوانده است. به گفته مقامات این شرکت، «هنوز بخشهایی از مقررات مبهم باقی ماندهاند و حذف USDT در این مرحله باعث سردرگمی کاربران و تضعیف رقابت سالم در بازار میشود».
تتر؛ قربانی سخت گیری یا ناتوان در تطبیق؟
یکی از پرسشهای اصلی این است: آیا تتر عمدا از انطباق با MiCA خودداری کرده یا قربانی سختگیری بیش از حد رگولاتورها شده است؟
تتر بهطور سنتی به دلیل شفافیت مالی محدود و عدم ارائه حسابرسیهای مستقل از ذخایر خود مورد انتقاد قرار داشته است. قوانین MiCA، سطح بالایی از شفافیت و نظارت را میطلبند که ممکن است با شیوههای عملیاتی تتر در تضاد باشد.
در سوی دیگر، کارشناسان معتقدند که اتحادیه اروپا ممکن است با اتخاذ رویکردی بیش از حد محتاطانه، خود را از مزایای حضور شرکتهای بزرگ بینالمللی مانند تتر محروم کند.
تهدید برای نوآوری و رقابت در فضای رمزنگاری
بسیاری از تحلیلگران حوزه فینتک و اقتصاد دیجیتال، نسبت به تاثیرات منفی مقررات سختگیرانه بر نوآوری هشدار دادهاند. به عقیده آنها، MiCA هرچند وضوح قانونی به وجود میآورد. اما، تشریفات اداری و الزامات سنگین ممکن است شرکتها را از ورود به بازار اروپا منصرف کند.
برخی از پلتفرمهای کوچکتر نیز ممکن است از پس هزینههای انطباق برنیایند و به اجبار مهاجرت به حوزههای قضایی دیگر را در دستور کار قرار دهند.
فرصت سازی برای رقبای تتر
با عقبنشینی تتر از بازار اروپا، فرصت برای سایر استیبلکوینها جهت رشد و تثبیت جایگاه خود فراهم شده است. USDC از Circle و استیبلکوینهای یورویی مانند EUROC، اکنون در موقعیتی ممتاز برای جذب کاربران اروپایی قرار دارند. همچنین، موسسات مالی سنتی مانند Societe Generale که وارد عرصه رمزارز شدهاند، با اتکا بر اعتبار بانکی و تطبیق با قوانین، میتوانند نقش کلیدیتری در آینده مالی دیجیتال اروپا ایفا کنند.
مقصد بعدی شرکت ها: فرار از اروپا یا انطباق با آینده؟
سؤال حیاتی برای کسبوکارهای رمزنگاری این است: آیا بهتر است با مقررات MiCA تطبیق پیدا کنند یا بازار اروپا را رها سازند و به حوزههای قانونگذاری سادهتر روی بیاورند؟
بریتانیا، بهعنوان یک بازار بالقوه جذاب، همچنان در حال شکلدهی چارچوب نهایی قوانین خود در حوزه رمزارز است. این عدم قطعیت باعث شده است که مهاجرت از اروپا به بریتانیا نیز فعلا گزینهای پرریسک تلقی شود. برخی دیگر به دنبال بازارهای نوظهوری مانند امارات متحده عربی یا سنگاپور هستند که با سیاستهای باز و نوآورانه، تلاش دارند قطب جدیدی برای داراییهای دیجیتال باشند.
جمع بندی
اجرای MiCA بیتردید گامی مهم در راستای استانداردسازی و کاهش ریسک در بازار رمزارزهاست. اما حذف تتر از لیست تاییدشدهها، بهویژه درحالیکه این شرکت بخش بزرگی از حجم معاملات جهانی استیبل کوینها را در اختیار دارد، نشان میدهد که مرز بین محافظت و محدودسازی، بسیار باریک است. اگرچه MiCA به بازار وضوح میبخشد. اما، ممکن است به بهای کاهش رقابتپذیری و نوآوری تمام شود.
